生物安全法案温和落地，药明康德估值修复可期

美国《生物安全法案》正式生效，但通过设置缓冲期、动态名单等市场化举措实现温和落地，短期内对药明康德等CXO企业的订单与业绩影响将相对有限。

从竞争格局看，药明康德在化学CDMO领域具备人才红利、化学能力、合规产能等综合优势，行业地位在5年内具有较强的不可替代性；但在生物领域面临韩国、日本等国企业的收入增速竞争。

随着法案靴子落地，CXO板块估值有望修复，药明康德作为龙头企业将受益。