药明康德CXO行业迎拐点，26年盈利修复可期

分析师看好药明康德所在的CXO行业在2026年的投资机会。

需求端海外研发及生产外包需求稳定回暖，国内大型药企研发支出提升、Biotech复苏带动外包需求增长；供给端经过行业去产能周期后，价格处于底部区间，26年有望随着需求旺盛实现盈利进一步修复。药明康德作为行业龙头被重点建议关注。