【机构】全球化体系驱动业绩高增长，解析长期价值

该分析认为，药明康德的全球化战略已进入体系化成熟期，其增长逻辑正从行业周期驱动转向全球化能力的释放。从公司最新财报可见，2025年前三季度，公司实现营业收入328.6亿元，同比增长18.6%；归母净利润120.76亿元，同比大增84.8%。TIDES业务收入同比增长121.1%，是全球化产能、技术与交付体系共振的结果。

全球化体系带来了更优的客户结构与订单质量，截至2025年9月末，公司在手订单达598.8亿元，同比增长41.2%，为未来增长提供了缓冲。分析指出，这种基于全球布局、技术深度与运营效率形成的壁垒，使公司能持续受益于行业外包率提升趋势，具备更强的跨周期成长韧性。