【机构】里昂列药明康德为行业首选，维持跑赢大市评级

里昂发布研报，将药明康德列为中国CRO/CDMO行业首选，并维持‘跑赢大市’评级及目标价143.4港元。

研报指出，公司2025年第四季度盈喜显示收入和非国际财报准则净利润分别增长9%和36%，超市场预期，主要得益于CRDMO模式、TIDES业务增长及中国供应链竞争力。

订单储备同比增长41%，ROE长期高于全球同行，预计2026年调整后净利润将实现高双位数增长，优于市场预期约15%。