【观点】创新药出海提振CXO需求，药明康德业绩超预期

2026年中国创新药出海交易势头凶猛，1月份创新药BD交易潜在总金额已超332亿美元，较上年同期大幅增长。华兴证券发布研报称，创新药投资、研发的日益活跃，对临床CRO、SMO等外包需求、订单加速恢复，为CXO行业景气度回升提供保障。

在基本面上，龙头公司的业绩已有所反映。根据药明康德业绩预告，公司2025年的营收预计达到454.6亿元，同比增长约15.8%，超过了公司在三季报给出的收入指引，归母净利润同比大幅增长102.7%。分析认为，随着创新药研发火热，CXO行业将保持良好景气度。