【观点】口服GLP-1获批，药明康德平台优势凸显

全球首款口服GLP-1药物获批，标志着GLP-1赛道进入口服注射双轨竞逐时代。药明康德作为全球领先的CRDMO平台，凭借在小分子和多肽领域的双重积淀，成为赋能合作伙伴的核心引擎。

2025年财报显示，小分子D&M业务收入199.2亿元，同比增长11.4%；TIDES板块收入113.7亿元，同比增长约96%；在手订单580亿元，同比增长28.8%。公司拥有400万升小分子产能和10万升多肽产能，提供全赛道商业化加速支持，具备引领全球代谢病药物迭代的系统性优势。