【观点】医保放量兑现与商保慢起步,药明康德受益海外订单高景气
DEEPTOPIC · 深度研究
2026-07-09
国家医保局7月9日发布会数据显示,2025年新增国谈药品已覆盖31万家机构,1-5月支付26.4亿元,医保放量已在头部药企报表兑现;但商保创新药年支付仅约18亿元,慢变量决定行业长期天花板。药明康德作为核心标的,受益于全球创新药外包需求增长及BD出海高景气(上半年达997亿美元)。
快变量(医保)先行,慢变量(商保)接棒节奏悬殊,短期关注药企医保内放量弹性,长期依赖商保扩容。
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