【观点】创新药板块估值修复转向业绩兑现 药明康德等CXO标的景气度回升

7月14日美国6月CPI同比3.5%、环比下降0.4%，显著低于市场预期，加息预期快速降温，全球流动性环境边际改善，美股XBI生物科技指数同步反弹。

政策端7月9日新版国家基本药物目录正式实施，创新药纳入医保速度和覆盖范围持续扩大；产业端2026年上半年中国创新药对外授权交易总额约1100亿美元，达2025年全年总额的80%，产业逻辑从估值修复转向业绩兑现。

7月14日CXO板块全线大涨，药明康德收涨6.05%，板块景气度右侧反转信号明确，当前估值相较历史中枢仍有修复空间，基本面改善持续性将决定行情高度，板块性价比突出，可分批布局，关注创新药管线商业化进展与海外授权交易节奏。