【观点】CXO板块处于多重周期交汇点，估值低位迎来价值重估

CXO板块正站在多重周期的交汇点上：全球生物医药投融资进入景气复苏新周期，海外融资金额连续三个月同比超四倍增长；国内BD交易上半年逼近千亿美元，政策端《国民健康“十五五”规划》提供制度保障。

板块估值处于近十年约15%分位数，基本面向上与估值底部的背离为资金提供配置逻辑。药明康德作为行业龙头，在手订单同比增长23.6%，且用10亿元回购股份，被视为市场确认信号。