【观点】里昂予药明康德跑赢大市评级，目标价262港元

里昂发表研究报告指出，全球医疗保健供应链仍处需求上升周期，但宏观不确定性及部分中国CDMO股东再度沽售，令该行更倾向具强劲盈利能见度的抗逆全球龙头。

该行认为，药明康德由外包赢家转为重磅产品放量受惠者，尽管有地缘政治风险，技术差异化、不可替代性及客户黏性仍支持2026至2028年领先同业增长，予“跑赢大市”评级、目标价262港元，预计2025至2027年持续经营收入复合年增长率30%、经调整非国际财务报告准则纯利复合年增长率43%。