【观点】口服环肽放量在即 药明康德工艺平台构筑竞争优势

2026年口服环肽进入商业化兑现期，半年内三款药物接连获批，市场关注焦点转向产能与成本问题。

由于口服环肽生物利用度低、给药频次高，原料药需求较注射肽高出数十倍至上百倍，其中非天然氨基酸原料和制备纯化占成本结构的主导地位，而这二者的核心驱动因素是工艺水平而非产能规模。

药明康德在一个II期三重订书肽项目中充分展现了工艺能力：六周内自研合成路线交付25公斤高纯度非天然氨基酸，环合环节优化后总收率提升超过两倍，八个月完成公斤级GMP API交付。这类工艺优化能力已沉淀为WuXi TIDES平台的体系化优势，多肽固相合成反应釜总体积已超10万升并持续扩容，泰兴新车间预计2027年投产。

在口服环肽放量趋势基本确立的背景下，药明康德在原料和纯化两端建立的工艺优势，使其在多肽CDMO竞争中占据主动地位。