【观点】券商看好CDMO景气度持续兑现，药明康德获推荐

华鑫证券发布医药行业周报，明确推荐药明康德，认为CXO景气度有望延续，Q3订单增长趋势明确，估值具备提升空间。

报告指出，CDMO行业景气度与全球大单品放量密切相关，2026年H1替尔泊肽以276.93亿美元销售额位居全球TOP1，贡献全球创新药主要增量，拉动多肽CDMO需求快速增长。

此外，礼来口服GLP-1药物Foundayo上市即占据美国口服肥胖症治疗市场超30%新患者份额，销量增长为中国CDMO企业带来持续订单。分子胶和环肽类小分子结构复杂、合成工艺路线长，其商业化落地更依赖中国CDMO供应链，进一步巩固行业龙头地位。