【观点】机构医药仓位回暖，CXO成加仓主线，药明康德居ETF头号权重

2026Q3公募基金医药仓位从冰点回升至9.98%，创2024年二季度以来最高，加仓集中在医疗研发外包（CXO），占医药重仓约38%。机构配置完成从“极冷到升温”的切换，资金风格也从炒预期转向看业绩，CXO作为“硬件”与“出海”代表正在被重估。

药明康德作为沪港深医药、生物科技等ETF的头号权重，直接处于这轮CXO估值修复的承接位置。券商认为，CXO行业已走完一轮产业周期，景气度上行信号明确，叠加全球生物医药投融资回暖，2026年成长确定性进一步增强。