国信证券—医药生物行业海外CXO2024Q3业绩回顾：温和复苏，景气度向上—250124

24Q3海外CXO企业业绩分化明显，CDMO企业表现优于CRO企业。CRO企业因订单取消率高和新冠后需求减弱等因素普遍下调全年指引，而CDMO企业需求稳定，尤其是三星生物上调了2024年收入增速指引。Biotech市场需求改善但波动性仍存，大药企需求积极但差异显著。整体来看，CDMO市场相对稳定，CRO市场面临挑战，但在肿瘤学和代谢领域需求强劲。