【观点】订单资格受限叠财务承压，公司再陷*ST险境

立航科技2026年半年报显示，公司上半年营收1.18亿元，归母净利润亏损2283万元。营收增长主要受低基数影响，实际增速仅约23%，主营业务毛利率持续承压导致持续亏损。

更严峻的挑战在于，自2026年7月起，公司在特定客户（该客户2024年贡献85.62%营收）的订单获取资格被限制6个月。下半年需冲击近2亿元营收以达到“保壳线”，在订单受限背景下难度极大。

叠加军品审价可能带来的收入调减风险以及经营现金流大幅失血，公司面临再次被实施退市风险警示（*ST）的严峻局面。