*ST松发连获船舶订单 转型后业绩增长动能足

*ST松发通过重大资产重组注入恒力重工造船资产，实现向船舶制造转型。近期与新加坡EPS签署4艘6000TEU集装箱船建造合同，延续此前22艘LNG双燃料苏伊士型油轮合作。转型后业绩显著改善，今年上半年营收66.80亿元、归母净利润6.47亿元；预计2025-2027年营收分别达144.87亿、195.85亿、262.00亿元，净利润分别为11.27亿、16.41亿、20.63亿元，交易对方承诺同期累计扣非净利润不低于48亿元。公司手持订单充足，生产排期至2029年，但资产负债率89.72%高于行业平均，“00后”新任总经理缺乏船舶制造直接经验，未来需关注订单可持续性与产能爬坡进度。