【观点】大业股份业绩分析与增长展望

大业股份发布2025年年报和2026年一季报，2025年归母净利润减亏至-0.13亿元，但2026年一季度由盈转亏至-0.25亿元，主要受汇兑损失等财务费用增加影响。公司产品结构高端化及成本控制能力增强，推动毛利率持续优化，2025年毛利率同比提升3.43个百分点至6.33%。

摩洛哥生产基地预计2026年底投产，将提升海外市场竞争力并减少航运费用扰动，清洁能源项目建设推进，预计每年可节约电费约1.2亿元，进一步降低能源成本。

基于此，分析预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.38亿元、1.03亿元和1.95亿元，维持“推荐”评级。