江瀚新材年报营收净利双降，新项目高回报能否扭转颓势？

江瀚新材2024年营收22.16亿元、净利润6.02亿元，同比分别下降2.69%和8.03%；2025年Q1营收4.92亿元、净利润0.97亿元，同比降幅扩大至16.20%和37.39%，毛利率下滑至25.6%。公司通过以量补价及降本维持稳定，但产品价格下跌叠加美国关税致利润承压。募投项目计划2026年形成18.2万吨产能，新硅基项目预计2027年投产，内部收益率达41.36%。分析师下调2025-2026年盈利预测，但维持“买入”评级。