【观点】硅烷龙头产能扩张与价格回升看好

国金证券发布公司深度研报，分析江瀚新材作为全球功能性硅烷龙头的增长逻辑。公司产能15.2万吨，2024年产量11.8万吨，国内产量占比达25%，龙头地位稳固，在建3万吨产能预计2026年底投产，业绩将重回增长。

行业方面，硅烷价格在2026年3月开始回升，公司产品涨价幅度普遍在20-40%，预测2026年销售均价提升至1.95万元/吨。生产端具备规模和产业链优势，销售端全球化布局，海外收入占比长期超50%，客户粘性强。