亚光股份业绩断崖式下滑，应收账款占比持续攀升敲响警钟

亚光股份2024年全年营业收入8.01亿元，同比降17.8%；归母净利润1.02亿元，同比降36.79%；扣非净利润9125万元，同比降42%。应收账款/营收比值从2022年的14.7%升至2024年的27.06%，存货占资产总额42.7%，远超行业均值。存货周转率0.45次，仅为行业1/8；应收账款周转率连年下滑至3.7次。经营活动现金流虽增长1142%，但与营收下滑背离。毛利率34.29%略增但净利率跌至12.55%，净资产收益率连续三年腰斩至8.23%。