赛腾股份Q3环比大增 东吴维持买入评级

赛腾股份2025年前三季度营收25.35亿元同比降20.6%，归母净利润4.01亿元同比降15.6%；Q3单季营收11.6亿元同比降25.6%但环比增80.7%，归母净利润2.78亿元同比降13.3%环比增414.2%。Q3毛利率48.2%同比增3.8个百分点环比增1.7个百分点，连续三个月提升；经营活动现金流同比转正。业务方面，消费电子受益AI手机等需求，半导体通过并购进入Sumco等大厂供应链，新能源设备拓展客户。东吴团队下调2025-2026年净利预测至5.0/6.4亿元，新增2027年8.1亿元，维持买入评级。