键邦股份主营产品供需改善 涨价空间较大

截至2025年9月9日，乙酰丙酮及乙酰丙酮钙价格分别为1.7万元/吨、1.9万元/吨，乙酰丙酮钙较上周上涨500元/吨，两者较近7年最低价格（2025年6月30日1.3万元/吨）分别上涨4000元/吨、6000元/吨。乙酰丙酮行业因长期价格低迷导致产能出清，部分企业退出（如河北艾森德产能受影响），国内主要生产商包括键邦股份等。需求端持续增长，全球市场规模预计从2018年3.38亿美元增至2025年4.45亿美元，行业供需格局迎来结构性改善，产品当前价格处于历史较低分位，涨价空间较大。键邦股份在乙酰丙酮盐、赛克、DBM/SBM等产品上有现有产能及在建/规划产能。