海天味业增收不增现，经营现金流净额同比下降近7%，扩张与成本压力显现

海天味业2024年净利润增速高于收入增速，但经营现金流净额同比下降6.96%，收入增长23.42亿元却伴随现金流减少5.12亿元。分析显示，销售商品现金流入增长不足（仅8.4亿元），职工薪酬、税费及其它运营支出增加是主因。产能扩张导致员工规模扩大（新增千余人），尤其是高学历员工占比提升，推高成本。预收款项在Q1下滑但Q4回升至107.44亿元，反映经销商打款意愿波动。