海天味业Q1净利润增15%超预期！机构上调目标价至48元

海天味业2025年一季度营收83.2亿元（+8.1%），净利润22亿元（+14.8%），超市场预期。酱油、蚝油、调味酱分别增长8.2%、6.1%、14%，线上渠道暴涨43.2%。毛利率提升至40%（+2.7个百分点），受益原材料低价及生产效率优化。机构群益证券给予增持评级，目标价48元，并预计未来三年净利润持续增长，但提示需求及费用风险。