海通国际下调目标价至50.4元！海天味业新品发力但估值承压，机构维持增持评级

海通国际证券发布研究报告《短期经营稳健，长期竞争力巩固》，下调海天味业目标价至50.4元，维持增持评级。报告指出，公司通过经典品类升级和新品拓展（如料酒、醋、复合调味品）推动增长，供应链柔性改革与渠道下沉强化竞争力。成本端受益原材料价格下跌，但销售费用或因新品营销增加。港股上市助力国际化布局。盈利预测调整后，2025-2027年净利润预计为70/78/86亿元，目标价下调但估值仍基于40X PE。