调味品龙头地位稳固，股权激励与新品增长驱动未来

海天味业作为调味品行业龙头，拥有超1450个SKU产品，连续28年销量第一。2024年收入居中国调味品行业首位，酱油、蚝油销量稳居市场第一。公司实施第二次股权激励，覆盖营销骨干员工，新品如有机健康产品收入增长达33.6%。预计2025-2027年营收将保持9%以上增速，净利润预计分别为69/76/82亿元，分析师首次覆盖给予“强烈推荐”评级。