海天味业港股上市首日破发 A股同步大跌3% 投资者信心受挫

海天味业于2025年6月19日在港股上市首日破发，收盘下跌0.55%，同期A股也下跌超3%。尽管此前港股打新认购异常火爆（融资认购倍数近700倍），但市场对该公司近年业绩增速放缓、毛利率下滑、产能利用率未饱和下仍扩产、国际化成效有限等核心问题存在担忧。核心矛盾体现在：1.2022年“双标门”事件后品牌信任受损，叠加原材料成本上涨及餐饮渠道库存压力，导致近三年营收净利增速显著下滑；2.当前酱油业务占比超50%，但产能利用率仅84%，募资计划中30%用于扩产可能加剧库存风险；3.海外收入占比仅6.59%，面临产品地域适应性难题，国际化进程缓慢。