海天味业2025H1营收利润双增 毛利率显著提升

海天味业公布2025年半年报，2025H1实现营收152.30亿元（同比7.59%）、归母净利润39.14亿元（同比13.35%）、扣非归母净利润38.17亿元（同比14.77%）。分产品看，酱油、蚝油、调味酱、特色调味品及其他产品收入同比分别增长9.1%、7.7%、12.0%、16.7%；分渠道，线下收入同比增9.1%，线上增39.0%，Q2末经销商数量环比增加13家至6681家。利润端，2025H1归母净利率、扣非归母净利率分别同比提升1.31、1.57个百分点至25.70%、25.06%，毛利率同比提升3.26个百分点至40.12%，主要因原材料成本下行，各主要产品毛利率均有提升。期间费用率中销售费用率略有上升，主要系市场竞争下增加人工及广告投入。