海天味业2025中报：Q2净利增11.6% 毛利率提升

海天味业发布2025年中报，25H1实现收入152.3亿元（同比7.6%），归母净利润39.1亿元（同比13.3%）；其中25Q2收入69.2亿元（同比7%），归母净利润17.1亿元（同比11.6%）。分产品看，25Q2酱油、调味酱、蚝油、其他产品收入同比分别为10.3%、9.6%、9.8%、12.7%；分渠道线上收入增速35%（线下9.2%）。25H1毛利率40.1%（同比+3.3pp），25Q2毛利率40.2%（同比+3.9pp），净利率24.8%（同比+1pp），主要受益于成本红利及降本增效。公司持续发力复合型调味料新品，B端餐饮复苏、C端产品结构优化，产能推进工业4.0升级，中长期业绩有望向好。