海天味业半年报创2022年来新高 净利润增速五年最快

海天味业近期发布的2025年半年报创下自2022年以来新高，上半年实现营业收入152.3亿元，同比增长7.6%；归母净利润39.1亿元，同比增长13.4%，净利润增速创近5年最高水平。所有产品类目均实现营收增长，其中酱油收入79.28亿元（+9.14%），蚝油收入25.02亿元（+7.7%），调味酱收入16.26亿元（+12%），其他及特色调味品收入25.06亿元（+16.7%），特色调味品增速最快且收入占比已超蚝油。对比来看，主要竞争对手中炬高新上半年营收同比下滑18.6%、净利下滑26.6%，千禾味业营收下滑17.1%、净利下滑30.8%。海天毛利率同比提升近3个百分点，利润增长主要归因于大豆等原材料成本下降。不过，业绩增长背后存在特殊因素，包括主要竞争对手千禾味业因“零添加”标签问题陷入舆情风波及预包装食品标签标准新规影响，导致市场份额向海天集中；同时，海天增长仍面临餐饮行业复苏缓慢（2025年1-6月全国餐饮收入同比增长4.3%，增速有待提升）及出海业务尚处起步阶段（海外营收占比不高，面临品类认知、国际竞争等挑战）等长期压力。