海天味业上半年业绩增长 推员工持股计划

海天味业2025年上半年实现营收152.30亿元，同比增长7.59%；归母净利润39.14亿元，同比增长13.35%。毛利率40.12%，同比提升3.26个百分点；净利率25.75%，同比提升1.27个百分点。销售费用率6.38%（同比升0.38个百分点），管理费用率4.78%（同比升0.25个百分点）。公司拟推行员工持股计划，授予不超过800名核心管理人员及骨干员工，受让价格36.87元/股，计划专项激励基金18435万元受让500万股，考核目标为2025年归母净利润同比增速不低于10.8%，2026年归母净利润以2024年为基数年复合增长率不低于11%。公司以“老三样”保障基础，加快“新四样”等潜力品类发展，提升渠道精细程度，延伸线上、新零售及下沉市场覆盖，构建全链路数字化生态优化成本。盈利预测2025-2027年收入分别为297、328、363亿元（同比增10%、11%、11%），归母净利润70、78、86亿元（同比均增11%），目前股价对应PE 32X/28X/26X，维持“优于大市”评级。