海天味业Q3业绩不及预期 机构维持买进

2025年10月29日海天味业披露前三季度营收216.3亿同比增6%、归母净利53.2亿同比增10.5%；单Q3营收64亿同比增2.5%、净利14亿同比增3.4%，Q3业绩不及预期。前三季度其他产品增速最高为13.4%，Q3各产品增速放缓；渠道端三季度末经销商新增45家至6726家；区域上东部南部增速领先。前三季度毛利率提升3.19pcts至39.97%，Q3毛利率升3pcts至39.6%，但Q3费用率升1.87pcts、所得税率升6pcts致盈利承压。Q3合同负债环比增14.9%预计Q4收入提速，机构下调盈利预测但维持买进建议。