海天味业25Q3业绩稳增 线上渠道增速亮眼

海天味业发布25Q3业绩报告，Q3营收63.98亿同比增2.48%，归母净利润14.08亿同比增3.4%；前三季度营收216.28亿同比增6.02%，归母净利润53.22亿同比增10.54%。各品类增速较Q2放缓因餐饮疲软调整，东南主销区增长稳健北部下滑；线上渠道增19.8%（新零售布局），线下增3.6%，经销商环比增45家。毛利率提升3.02pct（成本红利+效率提升），销售费用率略升因竞争加剧，净利率微增至22.01%。公司将完善产品矩阵、推进渠道下沉，分析师维持买入评级，提示原材料涨价等风险。