【观点】食品饮料行业业绩底分析及海天味业展望

分析指出食品饮料行业已进入业绩底部，2026Q1业绩环比2025Q4略有改善，非白酒业绩企稳趋势延续，白酒渡过业绩下修最剧烈阶段。行业呈现四大特征：顺周期拖累但非顺周期业绩磨底、总量未恢复但量比价刚性、企业竞争优势凸显且头部集中、新单品及下沉市场逻辑兑现。

对于海天味业，作为餐饮供应链相关标的，在行业业绩底背景下可能受益于市场份额向头部集中及下沉市场成长性，但需关注原料价格上行带来的利润挑战。