【观点】国金证券维持海天味业买入评级

国金证券发布研究报告《终端动销放缓，业绩保持韧性增长》，维持海天味业“买入”评级。报告基于公司已发布的2026年半年报进行分析，指出上半年业绩符合预期，但第二季度因餐饮需求疲软导致核心品类增速放缓，扣非净利润略低于预期。

研报详细拆解了经营数据：酱油、蚝油等核心品类增速承压，但薄盐、有机等健康品类及食醋等新品类增长较快；渠道上线下稳中有升，线上增长显著；盈利能力因产品结构和原材料锁价保持稳定。综合来看，公司主业基本盘稳固，新品类、新渠道及海外市场为中长期增长提供了新动能。