【观点】中银证券：食品饮料板块处于历史底部，海天味业等龙头防御属性凸显

中银证券发布3Q26食品饮料行业基金持仓点评，指出板块全仓仓位历史分位数仅为3.6%，估值处于近十年10%—13%分位区间，在市场风格转换背景下防御属性凸显。

研报建议关注两条主线：一是业绩从底部逐渐走出、有反转预期的个股；二是布局现金流稳健、供需格局改善、向下有股息率支撑、赔率占优的龙头个股，海天味业被明确列入后者。

大众品方面，研报认为上游原材料涨价带来成本压力，但龙头自身阿尔法属性突出，盈利水平稳健。