泰瑞机器海外业务成增长引擎，技术创新构筑高壁垒

该分析报告看好泰瑞转债的投资价值，其核心增长引擎在于海外业务的持续提升。2025年上半年海外收入已达3.26亿元，收入占比提升至55.74%，且海外业务毛利率显著高于国内市场，成为利润增长的关键因素。

技术创新方面，公司于2024年进入铝合金压铸领域，并于2025年11月披露了全球首创的集成两板式压铸与超高压注塑双工艺，技术实力有助于在汽车、医疗等高端领域实现进口替代。

此外，随着2025年新建的杭州总部大楼及桐乡智造基地产能逐步爬坡，公司在手订单丰富，盈利有望持续提升。财务结构也保持稳健，流动性充裕。