斯达半导2025中报：营收增26% 净利率降超20%

斯达半导发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入19.36亿元，同比上升26.25%；归母净利润2.75亿元，同比上升0.26%。第二季度营业总收入10.16亿元，同比上升39.55%；第二季度归母净利润1.72亿元，同比上升53.15%。报告期内，应收账款同比增幅达32.76%，毛利率29.74%（同比减5.64%），净利率14.42%（同比减20.75%），销售费用、管理费用、财务费用总计5392.34万元，三费占营收比2.79%（同比减11.3%），每股净资产28.43元（同比增5.68%），每股经营性现金流1.52元（同比减30.09%），每股收益1.15元。业务评价显示公司去年ROIC为6.24%，资本回报率一般；商业模式上业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目划算性及资金压力。财报分析建议关注应收账款状况，应收账款/利润已达182.45%。