联合水务Q1增收不增利：净利润狂跌62%，债务与现金流亮红灯

联合水务2025年一季报显示，公司实现营收2.53亿元，同比增长7.47%，但归母净利润和扣非净利润分别暴跌62.76%和52.09%，至1252.68万元和820.94万元。毛利率同比下降14.52个百分点至28.87%，净利率暴跌64.15%至5.25%。应收账款达3.34亿元（占净利润222.76%），有息负债同比增长17.89%至9.9亿元，货币资金与流动负债比仅32.79%，现金流承压明显。