华勤技术：AI服务器成增长新引擎，多品类布局驱动千亿营收跃升

华勤技术是全球领先的智能硬件平台公司，业务覆盖智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴、AIoT、数据中心及汽车电子等领域。2019-2024年营收从353亿元增至1098.78亿元，年复合增长率25.49%；归母净利润从5.05亿元增至29.26亿元，年复合增长率42.1%。高性能计算（数据中心/PC等）业务占比57.5%，受益AI服务器需求增长，预计成中期核心增长引擎。公司通过全球化产能布局和并购易路达加速北美供应链渗透，智能手机ODM份额全球第一（27.9%），PC ODM打破台厂垄断，2025年目标PC板块增长超20%。数据中心业务客户包括阿里、腾讯等，AI服务器营收占比超60%。机构预测2025-2027年净利润分别为37.6/45.5/57.2亿元，首次覆盖给予“买入”评级。