【观点】机构分析液冷行业趋势及格局

国盛证券指出，液冷并非单一零部件，而是贯穿芯片、服务器与数据中心的系统级工程，实际项目中，液冷供应链往往由芯片厂、CSP与ODM联合决策，进入主流平台白名单、具备规模化交付与长期可靠性验证能力成为决定份额的核心因素。

液冷行业将加速形成“强者恒强”的格局，α将集中在具备全链条能力、深度绑定主流算力核心股平台的头部厂商。另有机构研报指出，随着NVIDIA高功耗算力核心股平台全面放量、海外CSP启动GW级AI数据中心集中建设，液冷的核心矛盾已从“是否采用”转向“谁能交付、谁能放量”，液冷不再是技术选择题，而是AI算力基础设施中确定性最高、节奏最清晰的增量环节之一。