杭叉集团2025中报：营收净利双增 智能物流放量

杭叉集团发布2025年中报，2025H1实现营收93.02亿元（同增8.74%）、归母净利润11.21亿元（同增11.38%）、扣非归母净利润10.96亿元（同增11.04%）。毛利率同比提升0.55个百分点至21.96%，期间费用率同比上升0.15个百分点至10.71%。海外市场方面，产品销售近6万台（同比增幅超25%），正推进泰国制造基地等海外布局，总体投资1.44亿元，海外子公司达20余家。智能物流业务爆发式增长，营收及新增订单同比大幅提升，累计落地7000余台AGV，覆盖20余个行业，开发毫米级导航精度系统，北美AGV5G技术出海提升客户仓储效率50%。新能源锂电池业务对外营收超亿元（同比增长超100%）。智能制造方面，杭叉横畈科技园四期智能设备生产基地项目顺利结顶，下半年投产后将提升智能物流项目拓展及方案解决能力。盈利预测显示2025-2027年营收、归母净利润均有望持续增长，对应PE估值分别为14.70、13.69、12.82，维持“增持”评级，风险提示包括行业景气度、海外开拓、市场竞争等风险。