【机构】杭叉集团获维持增持评级，智能化打开成长空间

基于公司披露的2025年业绩预告，研报分析认为杭叉集团业绩符合预期，且由于产品结构及海外渠道优势，业绩增长具备行业阿尔法。

展望2026年，国内大车销量基数不高、电动化率有提升空间，同时美欧等海外核心市场需求有望改善，公司主业增长有保障。

公司通过收购国自机器人全面切入具身智能赛道，其主业积累的数据和现有算法团队是打造垂域模型的核心优势，智能化业务有望打开远期成长空间。研报维持公司2025-2027年归母净利润预测为22/24/27亿元，并维持“增持”评级。