海南华铁年报营收增但利润承压，算力订单爆发成新引擎

海南华铁2024年年报及2025年一季报显示，全年营收51.7亿元（+16.4%），但归母净利6.0亿元（-24.5%），扣非净利5.6亿元（-14.7%）。毛利率下滑3.3个百分点至43.2%，主因高机租赁行业租金下降。2025年Q1营收12.9亿元（+16.6%），归母净利1.9亿元（+21.7%），算力业务开始贡献利润，24年算力收入1200万元，Q1算力订单达66.7亿元。公司网点增至370个，设备管理规模16.8万台，轻资产模式设备增长84.6%。分析师维持“买入”评级，上调26年盈利预测。