振德医疗2024年利润翻倍增长，常规业务强劲但2025Q1面临挑战

振德医疗2024年营收42.64亿元，归母净利润同比增长94.14%，扣非净利润增长66.89%，主要因2023年防疫物资减值基数低及资产处置收益。2025年Q1利润承压，主因汇兑损失及海外工厂产能爬坡费用增加。常规业务增长显著，剔除隔离防护后营收41.04亿元，同比增长15.8%，海外、国内院线、零售线均实现正增长。毛利率提升至33.87%，费用率下降。机构下调2025-2026年盈利预测，维持“优于大市”评级，但提示原材料涨价、汇率波动等风险。