【经营】半年报显示院线业务增长显著，但现金流因备货大幅承压

振德医疗公布2026年半年报。报告期内，公司业绩稳健增长，实现营业收入22.24亿元，同比增长5.90%；归母净利润1.44亿元，同比增长12.53%。增长主要得益于国内院线业务快速发展，手术感控产品收入同比增长9.95%，国内医院线收入同比增长12.23%。同时，境外市场收入亦有4.18%的增长。但经营现金流显著承压，净额同比下降72.06%，主要系为应对供应链不确定性而增加原材料备货，导致存货规模上升。此外，非经常性损益对利润贡献明显，财务费用因汇兑损失同比大幅增加。展望未来，公司面临汇率波动、原材料成本上升及行业竞争加剧等风险，需关注存货去化与现金流改善情况。