得邦照明Q2收入回暖中期分红率超200%

得邦照明2025年上半年营收21.5亿元，同比微增0.4%，归母净利润1.4亿元同比下降19.7%，扣非净利润1.2亿元下降27.6%。Q2收入11.5亿元增长9.1%，但净利润同比下滑21.5%。公司拟每股派现0.641元，分红率达209.9%，股息率4.4%。Q2照明出口受关税影响，但收入环比止跌，车载控制器业务收入增长43%至2.5亿元，净利率提升至11.4%。照明板块受关税及竞争压力毛利率下滑，但通过海外建厂和产品结构升级缓解风险。新增车载项目定点7亿元，与多家车企合作，车载业务有望持续增长。分析师下调2025-2027年盈利预测至3.3/3.6/4.0亿元，维持“优于大市”评级。