旭升集团业绩短期承压，全球化布局与新项目或成破局关键

旭升集团2024年营收44.1亿元，同比降8.8%，归母净利润4.2亿元，同比降41.7%；25Q1营收10.5亿元，同比降8.1%，净利润1.0亿元，同比降39.2%。业绩承压主因特斯拉交付量下滑及行业以价换量导致成本压力，订单未达预期。但毛利率环比改善，新项目放量或提升盈利。公司拓展储能、人形机器人业务，推进墨西哥、泰国基地建设，长期布局全球化。下调盈利预测，维持“优于大市”评级。