应流股份燃机叶片红利期开启，长期增长可期

应流股份受益于美股GEV、Howmet股价上涨带动，燃机叶片业务处于外资供给瓶颈下的份额切入期。公司为全球少数具备高温合金铸造技术及富裕产能的企业，当前与西门子、贝克休斯合作加速，预计2026年进入放量阶段。研发周期长但客户合作进展显著，利润率随产能利用率提升有较大空间。远期航空发动机市场潜力大，低空经济布局完善，预计2025年两机业务收入13-15亿元，利润持续增长。