【观点】瑞银将应流股份评级从买入下调至中性，目标价大幅砍至44元

瑞银发布中国电力设备行业报告，因贸易担忧及供应放宽下调行业评级，板块内全部公司盈利预测下调3%至66%。报告将应流股份评级从买入直接下调至中性，目标价由100元大幅下调至44元。

报告指出两个针对性风险点：一是太空探索技术公司开始自行铸造涡轮叶片，对给海外燃机供应叶片的应流股份构成直接利空；二是甲骨文将数据中心供电方案从燃气轮机改为燃料电池，可能进一步分流燃气轮机市场。

瑞银还披露应流股份对西门子能源2025年供货约7000万元人民币，仅占对方采购额的3%至4%，但已被要求在两到三年内提升十倍。同时欧盟监管门槛逼近，未来中国企业可能被迫在欧洲本地化设厂，将把出口业务35%至40%的毛利率压低至22%至28%，影响利润并表。